券商评级：三大指数上涨 九股迎来掘金良机(4)

行业分析:运动景气度高,高端运动生活服饰市场潜力大2019 年中国运动市场规模3199 亿元,CAGR4 16%,成长性领先,且对标发达国家有数倍空间。精准卡位细分赛道龙头多具有黑马表现,中高端运动市场潜力大。高尔夫行业经过整合清理后蓄势待发,公司占据国内高尔夫服饰市场半壁江山,并在高端生活男装领域独树一帜。

核心优势:精准定位配合优秀运营,塑造高端品牌力品牌定位彰显高端身份,高端渠道差异打法实现营销传播+快速渗透种草。产品系列外延,成功实现核心消费群扩容。精进营销之道,强化品牌基因,影响力持续突破。奢侈品面料和设计为品牌力提供坚实后盾。

成长性:品牌强势保障存货风险低,集团未来成长可期我们认为强有力的品牌力支撑高加价倍率,旧货减值影响较小,并且奥莱店具有高店效、低扣点,能够实现不输正价店的净利水平。我们测算公司未来仍有拓店700+家空间,且通过门店升级扩改有望提升店效。 威尼斯品牌补充集团中高端定位,度假游蓝海定位成长可期。

风险提示 1.疫情反复;2.政策变动;3.恶性竞争;4.库龄老化;5.扩张不利。

投资建议:看好品牌力和成长空间,维持“买入”评级高端时尚运动行业增长空间广阔,公司根植高尔夫品牌基因,精准定位高端生活男装,有效强化品牌影响力,我们看好公司未来持续成长潜力。我们维持盈利预测,预计21-23 年净利润分别为6.1/7.5/9.0 亿元,同增27.5%/22.9%/19.3%,EPS 分别为1.17/1.43/1.71 元,对应22 年21-22x PE 合理估值为 元,相对目前股价有 23.6% ~29.5%溢价,维持“买入”评级。

多氟多(002407)：签订10亿元LIPF6重大合同 未来增长趋势可期

类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：赵乃迪 日期：2021-11-11

事件：11 月10 日晚，公司发布《关于子公司签订日常经营重大合同的公告》。

公告表示公司旗下子公司河南有色金属工业有限公司(简称“河南有色”)近日与Enchem Co., Ltd 签订了《采购协议》，Enchem Co., Ltd 将在2022 年至2024年期间向河南有色采购总金额不低于10 亿元人民币的六氟磷酸锂产品。

签订三年大合同，保障未来业绩快速增长。此前公司已于2021 年7 月发布公告表示与比亚迪、孚能科技和Enchem Co., Ltd 签订了共不少于9,960 吨的六氟磷酸锂，其中与本次协议交易方Enchem Co., Ltd 约定的六氟磷酸锂总量为1800吨，合同期限为2021 年7 月至2022 年12 月。本次协议的签订进一步延长了公司与Enchem Co., Ltd 的交易合作时限，增强了六氟磷酸锂这一公司核心产品未来业绩放量的确定性，也有利于公司提升在产业链中的行业地位。

深耕锂电赛道，公司产能持续扩张。公司现有六氟磷酸锂产能1.5 万吨/年，现有产能规模位居全国第二。后续规划方面，公司2022 年将进一步投放2 万吨/年的六氟磷酸锂产能，其中包括有在公司本部建设的两个产能项目共计1.5 万吨/年，同时还包括有与云天化在云南昆明合作建设的5000 吨/年的产能项目。同时，为了进一步扩大公司在六氟磷酸锂这一核心锂电材料方面的市场优势，公司在2021 年7 月也发布公告将自筹51.5 亿元投资建设10 万吨/年六氟磷酸锂、4万吨/年LiFSI 和1 万吨/年二氟磷酸锂项目，该项目预计将于2025 年年底建成达产。公司在规划扩产六氟磷酸锂的基础上进一步扩产LiFSI 这一新型锂盐产品，一方面体现了公司在产品技术方面的领先优势，另一方面也体现了公司在把握行业发展方向上的前瞻布局。随着未来电池技术的进一步发展，LiFSI 等新型锂盐市场也有望持续升温。

多方合作，拓宽产业版图。9 月25 日，公司与华阳股份、天津梧桐树投资管理有限公司签订三方战略合作框架协议。三方将在六氟磷酸钠等钠离子电池用材料领域、六氟磷酸锂领域、电解液添加剂(VC、FEC)、负极材料等领域开展战略合作。本次框架协议的签订有利于公司自身进一步深化在新能源材料产业链的布局，实现公司可持续发展。

盈利预测、估值与评级：公司此次与下游客户签订重大合同为未来产能释放提供有利保障，也进一步提升了业绩快速增长的确定性。我们维持公司盈利预测，预计公司2021-2023 年的归母净利润分别为10.64/17.22/22.50 亿元，仍维持公司“买入”评级。

风险提示：新项目建设风险，主营产品价格波动，全球动力电池需求不及预期

恩捷股份(002812)：强强联手投建隔膜项目 绑定宁德时代利好未来产能释放

事件：11 月10 日晚，公司发布《关于与宁德时代开展合作的公告》，表示公司与宁德时代约定于中国境内共同投资设立一家有限责任公司作为平台公司以从事投资干法隔离膜及湿法隔离膜项目。该平台公司总投资为80 亿元，注册资本15 亿元，其中公司持股51%，宁德时代持股49%。

文章来源：《油气田地面工程》 网址: http://www.yqtdmgczzs.cn/zonghexinwen/2022/0102/434.html